Ključna razlika: Sporazum je neformalni kompromis između dvije ili više strana, koji može ili ne mora biti pravno obvezujući. Ugovor je pravno obvezujući sporazum koji dobrovoljno sklapaju dvije ili više stranaka, s namjerom stvaranja jedne ili više zakonskih obveza među njima.
Ugovor i ugovor su slične prirode jer oboje opisuju dva ili više ljudi koji se slažu s istom stvari; međutim, oni su različiti po značenju i detaljnim objašnjenjima. Ugovori i sporazumi dio su života i ljudi ulaze u njih čak i ne znajući da sklapaju ugovor. Na primjer, ako idete kod liječnika i znate da morate platiti određeni iznos za provjeru, on se zapravo smatra ugovorom i ako odete bez plaćanja, to će biti kršenje ugovora. Razlike su prilično male u općoj terminologiji što rezultira time da se te riječi koriste naizmjenično, ali u pravnom smislu postoje velike razlike između njih.

Početkom dvadesetog stoljeća džentlmenski sporazum se odnosio na "sporazum između gospodina koji se trude kontrolirati cijene". Takvi sporazumi zabilježeni su u gotovo svim industrijama s većinom u industriji čelika i željeza. Kada dvije strane sklapaju sporazum, one same definiraju uvjete ugovora, dok se u ugovorima određuje nekoliko odredbi i uvjeta. Enciklopedija Ujedinjenih naroda i međunarodni ugovori definira 'sporazum' kao 'međunarodni pojam za sporazum koji se daje usmeno, a ne pisanim putem, ali u potpunosti pravno valjan'.
Merriam Webster definira "sporazum" kao:
- sklad mišljenja, djelovanja ili karaktera: suglasnost
- čin ili činjenica dogovora
- dogovor o tijeku akcije
- kompaktan, ugovor
- propisno izvršen i pravno obvezujući ugovor
- jezik ili instrument koji utjelovljuje takav ugovor

Ugovor je zapravo sporazum koji dobrovoljno sklapaju dvije ili više stranaka, s namjerom stvaranja jedne ili više zakonskih obveza među njima. Ugovori su gotovo uvijek pravno obvezujući. Kako bi sporazum postao ugovor, očekuje se da će ispuniti tri uvjeta: Ponuda i Prihvaćanje, namjera stvaranja pravnog odnosa i razmatranja. Ponuda i prihvaćanje je u osnovi da ugovor mora imati jedna strana koja daje ponudu, dok druga strana mora prihvatiti ponudu, ili u slučaju da to ne učini, prvo mora ponuditi protuuslugu. Ugovor se također mora izvršiti u skladu s nastojanjem da se stvori pravni odnos. Razmatranje znači da jedna strana mora ponuditi ili obećati nešto vrijedno suprotnoj stranci u zamjenu za primanje nečega vrijednog za obećavajuću stranku. Obje stranke moraju razmijeniti nešto što je vrijedno za suprotnu stranku. Može uključivati robu u zamjenu za plaćanje ili robu u zamjenu za robu, ili može također uključivati obećanje u zamjenu robe.
Ako bilo koji od ova tri uvjeta nije ispunjen, tada ugovor nije pravno obvezujući i ne može se izvršiti protivnoj strani. Iako je većina ugovora sklopljena u pisanom obliku, usmeni se ugovori također smatraju obvezujućim zakonom, međutim, u slučaju usmenih ugovora, dokazi ili uvjeti moraju biti navedeni ili zabilježeni negdje. Drugi oblik ugovora uključuje implicirane ugovore, u kojima se ugovori podrazumijevaju u zakonu, ali ne moraju biti u pisanom obliku. Primjerice, ako osoba uđe u dućan i zatraži pakiranje gume, podrazumijeva se da osoba mora platiti u zamjenu za žvakaću gumu i ako to ne učini rezultira kršenjem podrazumijevanog ugovora. Ti su ugovori poznati kao kvazi-ugovori. Ako je ugovor prekršen, stranka koja prekrši ugovor može biti tužena od strane suprotne stranke i može imati naknadu za naknadu.
Merriam Webster definira "ugovor" kao:
- obvezujući sporazum između dviju ili više osoba ili stranaka; osobito: jedno pravno provedivo
- poslovni aranžman za isporuku dobara ili usluga po fiksnoj cijeni (sastavljanje dijelova po ugovoru)